信托機構融資難度增大 收益緩慢反彈

　　日前，固收產品的收益率或緩慢回升。就發行市場而言，集合信托產品的平均預期收益率水平已升至6.74%，引起眾多投資者的關注!

　　但值得注意的是，對于信托業而言，由于市場資金面偏緊造成的影響，未來機構獲取資金難度可能加大，預計市場流動性不如2016年充裕，資金面趨緊是大概率事件。

　　多位市場人士表示，2016年末固收類產品的收益觸底反彈，主要是因為年終效應導致。

　　抑制地產泡沫、防范金融風險和推進改革將是政府在2017年的首要目標。在短期經濟穩定、通脹回升的背景下，監管層對于金融同業大幅擴張和天量信貸做出去杠桿舉措，與2013年監管非標擴張類似。

　　進入2017年以后，基于去杠桿、抑制資產泡沫的思路，預計貨幣政策在流動性方面會趨于緊平衡，因此諸如集合信托等固收類產品的收益率將緩慢回升。

　　從資金來源來看，流動性趨緊將導致機構資金獲取難度增大。其統計發現，2016年以來，金融機構投向信托的余額一直保持30%左右的高速增長，去年三季度末金融機構投向信托的資金規模突破3萬億元，且其中以來自銀行的資金為主。但從同業業務來看，隨著貨幣市場收益率上行，銀行資金的配置結構可能發生變化，通道業務規?；虺霈F下降。

　　隨著資金面趨緊，未來信托公司面臨的挑戰將由“資產荒”向“資金荒”過渡，這也將考驗信托公司的資金獲取能力。這讓不少資管、信托公司都感到焦慮。不過，現在多數信托公司轉型發展，仍有看點，未來多元金融的布局值得期待。